穩(wěn)定資本市場 撬動消費潛能

　　日前印發(fā)的《提振消費專項行動方案》提出，拓寬財產(chǎn)性收入渠道。相應保障措施包括：“多措并舉穩(wěn)住股市，加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設，加快打通商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金等中長期資金入市堵點”等。

　　資本市場聯(lián)通千行百業(yè)，牽系千家萬戶，是連接“實體經(jīng)濟—金融—科技”的重要樞紐。拓寬財產(chǎn)性收入渠道，應充分發(fā)揮資本市場樞紐功能，繁榮資本市場，提升居民消費能力和消費意愿，助力投資消費良性循環(huán)。

　　首先，從擴大內(nèi)需的物質(zhì)基礎來看，居民的財產(chǎn)性收入與消費正相關，提高居民的財產(chǎn)性收入能形成財富效應，拉動居民消費增長?？傮w來看，當前我國居民收入增長仍主要依靠工資性收入，財產(chǎn)性收入占比雖然逐年提升，但仍然處于較低水平，制約了居民的消費潛能。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年全國居民人均可支配收入為41314元，其中人均財產(chǎn)凈收入3435元，占人均可支配收入的比重僅為8.3%。

　　資本市場是居民財產(chǎn)性收入的重要來源。近年來，證券監(jiān)管部門高度重視推動上市公司增強回報投資者的意識和能力，持續(xù)打造投資者友好型的市場生態(tài)環(huán)境。來自證監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年全市場分紅達到2.4萬億元，創(chuàng)下歷史新高。市場的分紅回購已遠超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，滬深300指數(shù)股息率達到3.4%，投資和融資更加協(xié)調(diào)的市場生態(tài)正在加快形成。

　　其次，資本市場在資產(chǎn)價格維度對居民的信心具有引導作用，影響著居民的消費意愿。資本市場對于經(jīng)濟基本面的反應是長期且實時的，相比宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)更為直觀具象，國民的參與程度較高。資本市場定價機制根植于投資者對企業(yè)的盈利預期，企業(yè)的整體盈利水平又與長期的宏觀經(jīng)濟走勢密切相關。資本市場的長期走勢，在一定程度上反映了投資者對于經(jīng)濟長期走勢的預期，是各方經(jīng)濟行為主體預期信心的綜合表達。

　　一個長期向上趨勢的資本市場，既反映了宏觀經(jīng)濟整體向上的趨勢，也反映了市場參與者整體的樂觀預期和對于未來經(jīng)濟的信心。正是在這種預期與信心的支撐下，居民才會更具有消費的意愿。從這個意義上來說，穩(wěn)定股票市場，就是要管理好資產(chǎn)價格對于居民信心的引領作用，讓大家對未來有信心，這樣才能釋放居民的消費潛力。

　　最后，從長期來看，一個國家資本市場的發(fā)展水平，是同其經(jīng)濟的體量和結構密切相關的。資本市場是連接“實體經(jīng)濟—金融—科技”的重要樞紐，可以有效引導各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領域聚集，推動科技創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。反過來，經(jīng)濟規(guī)模的攀升和結構的優(yōu)化，又會促使更多更有創(chuàng)新能力和市場競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)誕生和成長壯大，進一步優(yōu)化資本市場的上市公司結構，提升上市公司的盈利能力和市場整體的可投資性，進而提高居民從資本市場獲得更多財產(chǎn)性收入的可能，讓擴內(nèi)需促消費具備更堅實的物質(zhì)基礎。
 

　　原標題：穩(wěn)定資本市場 撬動消費潛能

　　文章來源：http://www.ce.cn/cysc/newmain/yc/jsxw/202503/28/t20250328_39333159.shtml